TC继续上行接近80,除了原料充裕预期外,国内炼厂产量受损也推高了TC,3月铜精矿进口保持稳定增长,原料端未存供应风险,但具有来自智利秘鲁的部分扰动。在消费端,上海疫情未见明显好转,还处于停滞状态,华东地区下游加工开工率全面下行,需求偏弱,精铜补给不足则继续让现货保持升水。铜受疫情和财税40号文影响价格偏高,利于促进精铜对废铜的消费替代。市场当前处于供需双弱的状态,宏观虽然受到美联储紧缩压力,但考虑到俄乌局势带来供应风险的可能,铜价维持高位震荡走势。