进口亏损逐渐缩小，铜价短线进入震荡
【期货层面】
今日夜盘沪铜主力2206低开于72990元/吨，夜盘低开高走回补缺口后维持震荡，白盘维持震荡格局。最终收盘73320元/吨，较上一个交易日价格上涨60元/吨。周三夜盘价格维持73200元/吨震荡。
【现货层面】
今日上海电解铜现货对当月合约报于升水240~升水270元/吨，均价升水255元/吨，较前一日下滑50元/吨。平水铜成交价格73670-73880元/吨，升水铜成交价格73680-73900元/吨。今日仓单报价20-45美元/吨，均价32.5美元/吨，均价较前一交易日上涨8.5美元/吨，提单报价18-36美元/吨，均价27美元/吨，均价较前一交易日上涨5美元/吨，QP5月，报价参考5月中下旬到港货源。LME0-3升水3.5美元/吨，对05合约进口亏损在180元/吨附近。
【宏观层面】
世界银行预计，2022年能源价格将比去年上涨50.5%，2023年将下降12.4%；预计2022年食品价格将较去年上涨22.9%，2023年将下降10.4%。
【综合分析】
近日铜价出现不小幅度的回调。主要有海外央行鹰派压力以及国内疫情管控带来的经济增速放缓预期，而国内的需求担忧仍然是近期价格的核心矛盾。基本面上来看，供应方面:目前上海推动有序复工复产，物流链的逐步复通也推动运费的回落，加上消费略现疲软，升水呈现较为明显的下滑。目前国内库存量偏低，LME处于累库背景下，比价以及进口盈亏有望修复。需求方面:疫情管控导致华东、华北工地复工缓慢，终端实际需求偏弱，但下游复产欲望强烈。另外国家将放宽对房地产的政策，同时扩大基建需求，随着疫情逐步放开，需求料超预期。
【操作建议】
因为疫情管控原因，铜目前处于强现实弱预期的状态之中，短期内疫情管控带来的通胀效应仍然存在，整体维持震荡思路。
【风险提示】
1，国内疫情超预期；2，俄乌冲突超预期。
