【策略】观望为宜。
【逻辑】沪铜上周五报收于73600元/吨，涨幅
0.38%。宏观面上，央行决定自5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，释放了明显的稳汇率信号。下调外汇存准率体现了稳定资本市场预期的政策目标，人民币贬值压力有望得到一定缓解。基本面上，国际铜业研究组织表示，预计全球铜市2022年将供应过剩14.2万吨，2023年将供应过剩35.2万吨。预计2022年全球精炼铜产量将增长4.3%，2023年将增长3.6%，主要是受到中国电解产能持续扩张、以及刚果民主共和国新建和扩建业务的支持。世界表观精炼铜消费量预计2020年增长约1.9%，2023年增长2.8%。另一方面，目前国内铜社会库存处于2016年以来的最低水平，主要由于国内疫情复发使得境外铜进口量明显下滑，且冶炼企业发货运输受阻也使得社库入库量走低，库存偏低对铜价有一定支撑作用。从盘面来看，在假期伦铜跳空下跌的拖累下，预计近期沪铜将以震荡行情为主，建议观望为宜。
