节后首日铜价低开幅度不大，日内价格全天围绕73000元/吨震荡，但夜盘低开低走重心继续下移至72000下方，美元指数继续刷新前高，铜价承压走势。从宏观层面来看，二季度如果没有看到CPI的实际拐点，缩表的速度仍有可能加快；另外全球制造业压力进一步增大， OECD领先指标率先进入衰退的信号将给商品更大的需求压力。
从产业层面来看，金属库存尚未出现明显累积，因此基本面和宏观出现背离，但库存发生的转移正在平衡全球铜市场供需，当前情况来看国内库存处于历史低位水平且仍在去化中，五一节后疫情缓解后国内刺激政策集中出台有一个窗口期，尽管消费同比可能不及去年，但二季度仍难以推动库存抬升，三季度或有累库发生，价格已经出现内强外弱的变化倾向，同时进口铜有望重新流入国内；LME亚洲仓库持续交仓，但库存和现货向欧洲转移仍需时日，致使当前欧洲地区总库存依然偏低，给予价格一定支撑，综合来看，铜价暂时没有摆脱高位区间，但宏观压力增大，微观表现没有更强，5月铜价或重心逐步下移。
