【市场信息】:昨日伦铜小幅下跌，沪铜主力合约夜盘收低。
【投资逻辑】：宏观面，美联储加息50个基点，并计划于6月开始缩表，加息+缩表压制铜价。国内PMI指标大幅下滑，4月疫情对经济的负面影响较大，国内经济再次进入弱势格局；随着经济下行压力进一步加大，国内稳增长措施或加快推进，但需关注政策的节奏和强度；出口数据较差，海外经济边际走弱。供应端，矿端干扰事件频发，精铜产量同比增加，废铜供应紧张。需求面，节后现货升水下滑，节前国内库存大降，主因或是进口物流受阻，但随着疫情缓解以及进口窗口打开，国内紧张局面缓解。海外库存增加。
【投资策略】：宏观偏空，支撑需关注国内复工复产及稳增长情况。
