4月我国铜矿砂及精矿进口量为188.4万吨，低于去年同期的192万吨。4月未锻轧铜及铜材进口量为46.53万吨，去年同期为48.49万吨，今年3月为50.4万吨。4月SMM中国电解铜产量为82.73万吨，环比降5.72%，同比降2.5%，山东某冶炼厂复产令快速上涨的TC明显放缓，冶炼厂铜精矿库存充足，利润高位刺激生产，5月检修较多，同时也有山东两家冶炼厂的复产，预计5月产量小幅下降至81.65万吨，或是年内低位。上周五SMM全国主流市场库存为12万吨，环比增0.94万吨；上期所铜库存增加3928吨至52291吨，期货库存减少228吨至17724吨；上周LME铜库存增加1.4万吨至17万吨，迅速抬升，LMEO-3现货平水附近。截止5月6日，光亮铜与电解铜的含税精废价差为917元/吨，环比前一周的1443收窄526元/吨，疫情抑制废铜回收，供应收缩，削弱了对精铜的替代。截止5月3日当周，COMEX铜投机性净空头寸再度增加，资金看空力量加大。
近期主要的压力还是在于美联储紧缩政策，以及国内疫情反复带来的需求悲观预期。基本面上，矿及精铜供应充裕，国内库存较低，LME库存适中，今日铜价或震荡为主。
