隔夜LME铜虽小幅收涨，但仍表现偏弱，前一交易日走出十字图形，也表明当前市场分歧较大。宏观方面，美国公布的4月CPI8.3%低于前值但高于预期，虽然通胀超预期支撑铜价，但这使得美联储加息预期再度升温，美股也再度下探，同时美元和美债收益率上升，给有色较大压力。国内方面，疫情加大了经济下行压力，市场一方面关注疫情何时化解，一方面期待政府稳增长政策。基本面方面，供求双弱，产量主要受检修影响较大，但进口窗口重新打开下，总供给未必很弱；需求方面，需求方面，疫情影响下国内消费整体来看有所转弱，4月下游开工率持续偏弱，并对5月市场预期产生一定影响。库存方面来看，LME3月以来持续累库，给外盘带来较大压力；国内社会库存节日期间累库，去库节奏大幅放缓。总体来看，国内供求均表现偏弱，但需求担忧一度超过供应，国内偏谨慎。资金层面来看，COMEX铜非商业持仓出现净空单，这是自2020年6月以来首次，说明对铜价看多态度开始动摇。
从近期的消息面来看，疫情的影响有所消退，国内市场乐观情绪在股市带动下有所升温，市场有意做“超跌"反弹，但需求尚未有效启动下，对于高度暂不宜过度乐观，仍需观察。
