【市场信息】:昨日伦铜大幅下跌,沪铜主力合约夜盘收低。
【投资逻辑】:宏观面,美通胀仍超预期,美联储加息加息缩表被强化,压制铜价;通胀预期回落。国内PMI指标大幅下滑,4月疫情对经济的负面影响较大,国内经济进入弱势格局;随着经济下行压力进一步加大,国内稳增长措施或加快推进,但需关注政策的节奏和强度;出口数据较差,海外经济边际走弱。供应端,矿端干扰事件频发,精铜产量同比增加,废铜供应紧张。需求面,现货升水上涨,物流缓解买货增加,但随着进口窗口打开,国内紧张局面缓解。海外库存增加。
【投资策略】:宏观偏空,短期仍呈下跌趋势,支撑需关注国内复工复产及稳增长情况。