行情展望
2019 年铜供需处于紧平衡状态,市场将呈现震荡趋势,走势偏向前低后高,运行区间在[45000,56000]。
核心逻辑
1、中国传统经济需求下滑 vs 新能源创新所带来的需求增量。
2、世界宏观因素的不确定 vs 中美贸易之间的缓和
3、全球铜矿开采增速下降 vs 供给端扰动的程度
风险提示
市场焦点集中在,国内经济调整导致的地产需求下滑(下行风险),世界宏观经济及中美贸易的关系(双向风险),以及新能源汽车的进展程度(上行风险)三大因素上。
如果中美贸易缓和,或者供给端出现较大的扰动,那么铜价在震荡中将会有较大反弹,没有出现的话,铜价仍然以震荡偏弱为主。