今日沪铜主力低位反弹，宏观方面，国内公布经济数据，地产类，消费类数据全线下滑，疫情对消费的影响严重。现货方面，今日是 2205 合约最后一个交易日，05-06 合约之间价差收窄至50-100 元/吨，现货升水上调至升水 230-320 元/吨。上海疫情大幅缓解，上周进口窗口一直打开，市场预期前期堆积在港口的进口铜将会流入境内。物流运输问题缓解以后，各地冶炼厂运往江浙地区的铜也增多。另外方圆老线投料，预计祥光月底之前也会重启，供应预期修复。五一以后需求呈现旺季不旺的迹象，严格的封控措施抑制下游消费，外贸订单也有流向东南亚等地的趋势，周一全国社会库存增加 0.79 万吨，出现旺季垒库的迹象。盘面来看，美联储加息及缩表预期，加上国内需求悲观，短期内可能调整在延续，关注 9100 美元/吨附近表现，如果铜价跌破 9100 美元，可能向 8800 美元平台运行。
