沪铜：周五金融数据显示经济下行压力仍大，沪铜日内走低，下行至 48800 附近，夜盘略有回暖，重返 49000，中美贸易谈判仍在窗口期内，国务院关税税则委员会宣布明年前三月对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税，受诸多消息影响，预计短时期内铜价无法摆脱震荡走势。11 月金融数据显示工业增加值回落，社会消费进一步下滑，基建投资反弹，但预计年内不会有太多向上空间，淡季需求偏弱。周五现货市场午后好铜回落至 20 元水平，湿法铜贴水报价在百元之内，本周一 1812 合约将进入交割，关注现货换月情况，大概率换月后现货将回到贴水状态。上周上期所和 LME 库存小幅下降，上期所铜库存较上周减 1657 吨至 122222吨，LME 铜库存环比上周减少 3150 吨，保税区库存因出口原因略有增加。基本面情况变化不大，铜价近期还是受宏观面和情绪面影响更大些，预计铜价宽幅震荡的格局将延续，震荡区间48800-49700。
沪铝：电解铝减产效果显著，社会库存大幅回落，日内铝价虽板块受到些许提振，但库存绝对值仍大，且仍有累库预期，所以铝价仍难以摆脱低位震荡。美国数据显示，受关税政策影响，今年美电解铝产量同比有了较大提升，新的铝项目投产，也在美国国内创造了一些岗位，但这也将加剧全球范围内的铝过剩局面。终端行业房地产和汽车板块的展望均为负，氧化铝出口回落，铝价做多空间有限，但迫于价格压力，国内电解铝企业 12 月继续减产，后期铝价反弹的幅度取决于减产的力度。铝价继续震荡整理，震荡区间 13400-13800。
