据WBMS，今年1-3月全球铜市供应短缺18.9万吨，精炼锌产量为600万吨，同比增0.6%，需求量为620.9万吨，同比增4.2%。上周Mysteel标准干净铜精矿TC为80.1美元/干吨，环比下降0.3美元/干吨，供应端的干扰主要还是在于秘鲁堵路，Las Bambas已暂停运营23天。4月中国精炼铜产量为89.8万吨，同比减少1%，1-4月累计产量353.9万吨，同比增加4.4%，因检修，5月电解铜产量或小幅下降。上周五SMM全国主流市场库存为11.89万吨，环比微降0.11万吨；上期所铜库存增加3081吨至55372吨，期货库存增加577吨至18301吨，库存仍偏低；上周LME铜库存增加6975吨至17.7万吨，回升至正常水平，LMEO-3现货升水小幅抬升。
据SMM，上周精铜杆企业开工率为63.63%，较节前回升3.61%，随着铜价回落，下游订单小幅增长。废铜制杆企业开工率为52.07%，环比下降0.58%，废铜供应紧张，原料采购困难，废铜价格坚挺。截止5月10日当周，COMEX铜投机性多空持仓均下滑，但多头持仓下降幅度更大，4月底已转换成了净空头寸。
美元指数大幅回落，使得铜价获得支撑反弹。基本面上，国内现货升水保持，库存略偏低，LME铜库存水平适中，需求端上疫情消散后有恢复预期但具体增量还有待考量。今日铜价或震荡偏强。
