隔夜铜震荡走高。
宏观方面,欧央行行长拉加德发出明确的紧缩信号,暗示欧央行将在7月和9月议息会议上加息,这比市场预期要快,受此影响欧元拉涨,同时美元再度走弱,美元指数出现见顶迹象对有色构成利多;国内方面,市场关注复工复产进度,同时国常会再度推出减税等刺激政策,市场预期仍偏乐观。基本面方面,国内复工复产“在路上”,内忧担心有所缓解,需求预期开始回升;再此情形下,供给端显得并不那么乐观,企业集中检修下4~5月连续两个月产量下滑,且低于去年同期水平,进口量也出现萎缩。库存方面,本周铜社会库存出现较大幅度下滑,佐证需求相对供给的乐观性。
总体来看,静态供求偏弱,但市场关注点在于复工复产,动态供求偏乐观,内外库存下降也带动升水报价走高,预期交易回暖,短期铜价或仍偏乐观。但要注意,6月进入雨季,反弹高度上不宜过度乐观。