铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧；另外，随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现，现货基本面到达高峰；不过，未来展望来看，印度冶炼企业恢复产量预期以及中国冶炼企业新增产能逐步达产预期，铜市场以冲高做空为主。
走势分析：
18日，现货市场升贴水较上个交易日有所转弱，主要原因在于1812合约交割之后，转向1901合约报价；现货市场成交维持较好局面，当月票货源依然紧俏，另外，下游企业一定程度上补货，改善成交；此外，各个品牌之间价差维持正常格局。
上期所仓单18日有所回升，现货市场转为小幅贴水，另外，市场成交主要以当月票为主，因此，期货市场存在一定吸引，仓单小幅增加。
18日，进口仍然维持亏损，亏损较上个交易日收窄，不过目前幅度仍然不足以出口，继续限制出口，洋山铜升水18日小幅上调。
18日，LME库存小幅回升，依然是LME美洲库存为主，由于未来智利环保影响将直接影响美洲供应，因此，美洲库存增加不具备可持续性，LME库存下降的格局依然没有改变。但是由于印度法院支持Vedanta铜冶炼厂复产，供应恢复预期可期，因此，LME现货贴水快速扩大。
因此，印度冶炼厂复产预期以及中国新增产能投放，共同提供了供应预期压力。
综合情况来看，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧；另外，随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现，现货基本面到达高峰；不过，未来展望来看，印度冶炼企业恢复产量预期以及中国冶炼企业新增产能逐步达产预期，铜市场以冲高做空为主。
