5月25日SMM 1#电解铜均价72255元（-265），A00铝均价20530元（-80）；LME铜库存168150(-1.46%)吨,铝库存481650(-1.19%)吨；
投资建议：昨日沪铜上涨，夜盘低开震荡。上海现货市场升水稳步上行，冶炼企业集中检修以及进口比价转为亏损导致供应收紧，市场货源稀少，月差再次扩大至300元/吨左右。江浙地区需求持续恢复，供应紧缺，带动上海市场价格走强。
基本面，内外货币政策背离，国内为对冲经济货币财政政策双发力，加大投资力度，房地产管控放松，中期看需求整体向好，且整体库存偏低，对价格形成支撑。目前铜矿TC反弹至78.7美元/吨左右，铜矿相对宽松，沪铜有企稳迹象，操作上建议谨慎做多，关注70000附近支撑。
