昨日日内铜价高位偏强运行，夜盘价格低开低走。从宏观层面来看，欧美制造业PMI的持续回落进一步映证全球经济增速下调的事实，不过欧美整体整体制造业仍在繁荣区间，暂有一定的消费韧性；通胀预期的回落不是一蹴而就，当前通胀预期维持在2.6%震荡，实际通胀拐点暂未完全确认，油价高企，对于通胀预期有支撑，也对铜价有一定支撑，但根据昨日拜登与鲍威尔谈话内容来看，美国抑制通胀的决心没有变，通胀失控的风险仍存，谨慎情绪下铜价承压。目前来看，国内仓单量过低，整体库存历史低位，06合约出现一定软逼仓风险，对于价格有支撑；LME方面亚洲的交仓基本结束，库存增长速度放缓且出现去库表现，后续关注欧洲库存在6-7月是否会开始累积。
综合来看，当前无论是通胀预期还是产业库存仍不支持铜价大幅回落，铜价在70000-71000寻得支撑，价格再次陷入震荡的概率较大，但我们认为铜价的反弹力度也相当有限。
