一季度国内经济数据基本稳定，但GDP同比增长4.8%仍低于5.5%的年初目标。3-4 月上海疫情对国内经济带来明显压力。4 月国内经济数据全面不及预期，消费、工业增加值和固定资产投资均明显下滑。5 月中旬上海疫情初步受到控制，企业大量复工，6 月 1 日上海正式解封，全境基本完成复工复产。上海疫情受到控制后，国家持续出台政策，大力支持房地产、汽车和消费等领域，目前国内国际现货端均出现好转。5 月官方制造业 PMI 大幅反弹至 49.6 几乎回到正常水平，而财新制造业 PMI 也明显回升至 48.1。数据上看国内经济情况明显好转，而智利铜产量 4 月同比明显下滑，供需两端的情况对有色金属价格形成明显支撑。
4-5 月美国经济数据和就业数据出现波动，高通胀带来的经济压力显现。欧洲经济数据在俄国关系紧张的情况下受到大幅压制，且欧盟正在推进禁运俄原油事宜。4-5 月欧洲制造业数据大幅下滑，多项数据转为下降。美联储在面对高通胀数据时表态强硬，5 月美联储加息 50 基点，且 6/7 月很有可能继续加息50/50基点，市场情绪明显受挫，美元一度大涨至 105 点上方的20 年新高后回落。短线中美关系、俄乌局势等宏观基本面存在较大不确定性，国际能源价格持续上行。有色金属下方存在支撑，但不确定性抑制上行动力，可能延续震荡行情。
2022 年 4 月中下旬，在美联储连续加息预期和国内疫情压力等多项利空之下，铜价从高位回落，5 月议息会议前后美联储持续强硬表态，市场对美联储态度表示悲观，美元持续大涨至 105 点的20 年新高，而人民币也快速大跌至 6.83 以下。有色金属受到美元上涨压制，沪铜五一后跳空低开，破位大跌，最低回落至 7 万点附近。此后美联储加息预期被市场消化，人民币汇率在国内部委发言后逐步趋于稳定，市场情绪开始好转，铜价在 7 万点企稳反弹。5 月中旬上海疫情受控企业开始复工复产，国内外现货需求明显反弹，对铜价形成支撑，但受到国际形势、美联储加息预期等不确定性影响，上行动力也不足，中期铜价偏向区间震荡。沪铜下方支撑 7 万点，上方压力 75000.
2022年第23周弘业期货铜周报
