美元短期大幅走弱，Comex 铜大幅反弹
1.核心逻辑：上周四沪铜小幅上涨 0.74%，收于72130 元/吨。宏观方面，由于美国 ADP 就业数据以及制造业 PMI 数据不及预期，美元指数大幅下跌，Comex 铜一度涨超 5%，周五随着美国非农就业数据好于预期，美元重新走强，铜价有所回落。基本面上，进口窗口难见明显打开的迹象，短期内恐难以再有大量进口货源补充，叠加国内冶炼厂检修依旧，国内供应则依旧处于偏紧状态；需求端随着国内稳增长措施的出台，需求回升预期较强。现货方面，端午节前最后交易日，外加市场受到铝锭重复质押时间影响，市场整体交投偏向谨慎，不少持货商都以甩货换现为主，升水呈现调降之势。综上、海外宏观氛围偏暖，国内供需双弱，但需求预期回升，短期铜价受美国经济和就业数据影响波动加大，中期阶段性反弹趋势不变。
2.操作建议：短期谨慎做多
3.风险因素：美联储加息超预期、旺季需求被证伪、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
LME 铜开盘 9437.5 美元/吨，收盘9520 美元/吨，较前日收盘价涨 0.86%现货市场
上海电解铜现货对当月合约报于升水 240~升水300 元/吨，均价升水270 元/吨，较前一日下滑 15 元/吨。平水铜成交价格72460-72570 元/吨，升水铜成交价格 72480-72600 元/吨。
