沪铜本周延续震荡，关注短期方向选择。
【期货层面】
本周沪铜主力2206开于71790元/吨，最高价72290元/吨，最低价71400元/吨，周五收盘72130元/吨，较上周上涨230元/吨。
【现货层面】
周五上海电解铜现货对当月合约报于升水240~升水300元/吨，均价升水270元/吨，较前一日下滑15元/吨。平水铜成交价格72460-72570元/吨，升水铜成交价格72480-72600元/吨。今日仓单报价69-83美元/吨，均价76美元/吨，均价较前一交易日持稳；提单报价65-77美元/吨，均价71美元/吨，均价较前一交易日持稳，QP6月，报价参考6月中旬到港货源。LME0-3贴水-2美元/吨，对06合约进口亏损在300元/吨附近（10:00）。
【宏观层面】
周五晚间20:30公布的非农报告显示，美国5月季调后非农就业人口增加39万人，高于预期的增加32.5万人，为2021年4月以来最小增幅；美国5月失业率与前值的3.6%持平，高于预期的3.5%。
【综合分析】
宏观上，此次加息周期料成为史上最快的一轮加息周期，货币政策缩紧的时间线在缩短，每一次加息都有可能成为最后一次加息，通胀和铜价一起随时有可能拐头向下。供应端来看，由于一季度矿企产量不及预期，2022年后面的三个季度大部分铜企的铜精矿开采料加速。需求上来看，中国作为铜最大的需求国，面临着疫情、和经济增速下滑的双重压力，传统需求端无明显亮点，房地产及其后周期的需求有望在疫情解封后慢慢修复，但仍然需要观察政策的变化。
【操作建议】
短期区间70000-75000，支撑因素：战争和疫情带来的通胀效应。承压因素：美国货币政策收紧+国内需求下滑+技术性调整。
【风险提示】
1，国内疫情超预期；2，俄乌冲突超预期。
