高开低走，近期或会吐周初涨幅
沪铜主力期货合约在周二高开低走，最终报在72460元每吨，下跌0.38%，现货端升水大幅收窄至125元每吨，尽显疲态。海外LME库存降低2万吨至12万吨，注销仓单占比上升至23.89%，投资者需要警惕逼仓风险。宏观层面基本保持稳定，我国5月财新综合PMI有所回升，高于前值的37.2。基本面，据Mysteel调研37家样本企业统计，总计产能427万吨，2022年5月再生铜杆产量为17.694万吨，环比下滑2.47%，同比下滑17.97%；2022年5月再生铜杆产能利用率为48.79%，环比下滑2.91个百分点，同比下滑20.28个百分点。5月再生铜杆产出出现预期内小幅下滑表现，主要受五一假期、精废杆价差缩窄影响；5月铜价低位运行，精废杆价差长期处于缩窄趋势，市场部分消费转移至无氧杆，加之再生铜杆原料端供应紧缺窘境难改，在此背景下再生铜杆价格易涨难跌，一定程度抑制了市场消费。策略上，中长期考虑到全球收紧的货币政策和GDP增速放缓仍然偏空，且本轮价格上涨不存在趋势性，建议做空远月合约，目标7万元每吨以下。
