昨日日内铜价冲高回落，夜盘价格大幅走低，最低下探69150元/吨，消化美联储议息会议仍是主要压力。从宏观层面来看，美联储议息会议落地，CPI拐点未现延续鹰派表态，6月加息75BP略超市场预期，同时启动475亿美元/月的缩表计划，油价高企加剧控制通胀的难度，经济衰退预期逐渐抬升，2022年美联邦基金中性利率由之前的2.5%大幅上抬至3.4%，这预示着在年内剩余的4次会议中，50BP或者75BP将成为常态，紧缩路径和经济预期继续对价格施压。从产业层面来看，疫情缓后的消费复苏强度偏弱，反而是物流逐步通畅后的社库出现累积，尽管当前国内库存依然偏低，但从供需时点上来看，库存继续大幅去化的可能性在降低，甚至将出现一定程度的累库；海外方面，LME铜亚洲仓库库存流出，欧洲库存暂未出现明显增量，注销仓单占比降至安全水平，低库存对价格有一定支撑，但强度边际走弱。
综合来看，美联储紧缩路径将持续施压价格，当前铜库存仍处于较低水平，但支撑强度边际减弱，预计价格仍将弱势运行。
