市场回顾： 沪铜主力期货合约在上周大幅下挫，暴跌4%至7万元每吨以下，现货方面期货价格大跌导致基差扩大，上海有色基差280元每吨，周升135元每吨。进阶数据方面，精废价差大幅回落，TC/RC也进一步回落，铜价波动率上升。宏观方面，美联储公布最新利率决议，将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，为1994年来最大幅度的加息。美联储声明表示，高度关注通胀风险，“坚决承诺”将通胀率恢复到2%，并重申认为持续加息是适当的。基本面，现货成交仍然疲弱，下游补库意愿不强，期货近月合约进一步走弱。
宏观：美联储公布最新利率决议，将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，为1994年来最大幅度的加息。美联储声明表示，高度关注通胀风险，“坚决承诺”将通胀率恢复到2%，并重申认为持续加息是适当的。
供给： 根据海关总署数据，5月铜精矿进口同比上升12.67%至218万吨，1-5月累计进口同比下降9.16%至1043万吨；5月铜材进口同比上升4.49%至46.5万吨，1-5月累计进口同比上升1.6%至240万吨。
需求： 5月房屋竣工面积同比下降31.27%，房地产开发投资完成额同比下降7.81%，冰箱、空调、洗衣机的产量均同比下滑。
库存： 上期所库存回升到5万吨以上，LME库存稳定在11万吨。
观点及策略： 在美联储加息落地后，整个有色金属板块承压。美联储的加息进程对于铜价而言不是一次性的调整，而是中期的价格压制。伴随着未来的缩表，美元指数可能在站稳105后继续向上。本周市场或继续向下，辅以一定的支撑。中期不排除跌破6.5万元每吨支撑位的可能。策略上建议空单继续持有，谨慎做反弹回调。
2022年第25周南华期货铜周报
