昨日铜价有逐渐企稳趋势,价格重回68000元/吨上方附近运行,疫情缓后的消费复苏强度偏弱,反而是物流逐步通畅后的社库库存出现累积,尽管当前国内库存依然偏低,但从供需时点上来看,库存继续大幅去化的可能性在降低,甚至将出现一定程度的累库;海外方面,LME铜亚洲仓库库存流出,欧洲库存暂未出现明显增量,注销仓单占比降至安全水平,低库存对价格有一定支撑,但强度边际走弱。综合来看,受加息路径与衰退预期影响,铜价交易重心继续下移至7万下方,中期价格回落趋势不改,不过通胀预期的重心下移后不会一步到位的调整到2.3%附近,叠加国内期现结构和全球库存可能限制价格持续的回落,铜价下调后可能暂时出现企稳迹象。