沪铜：近几日铜价日内震荡运行，多收于十字星，夜盘高开上方承压 10 日均线，市场情绪短期内难转向，近期沪铜建议逢高沽空。现货市场在铜价下跌后有逢低补库行为，年末结算阶段接货意愿低迷，现货升水难抬。CFTC 持仓显示基金净持仓转空，截止 12 月 18 日，基金持有的 COMEX 铜期货净多持仓减少 9925 手至-2678 手，显示投机力量看空情绪占上风，这是今年 CFTC 持仓第二次转净空。年产能 40 万吨的 Vedanta 冶炼厂此前由于环保问题被政府勒令关停，印度国家法庭认为政府给出的原因不足以关闭该工厂，于是撤销了关停命令，现在当地政府已经继续上诉，市场预计将于明年 5 月复产。图形上沪铜主力已经跌破前期平台，承压运行为主。
沪铝：近期沪铝行情走势略显独立，减产炒作了近一周，铝价也已经上了台阶，多头获利减仓后，铝价略有回调。消费淡季减产 80 万吨的消息能否继续推涨铝价仍待确认，减产细节尚未落实，考虑国内铝厂成本不一，价格上行后能否执行减产承诺仍不确定，后期铝价上涨仍基于减产的切实力度。中央经济会议中，铁路基建和房地产边际宽松或为电解铝带来新的投资机会，但是需要建立在库存持续回落的基础之上。氧化铝出口继续收量，海关数据显示，11月氧化铝出口 28.57 万吨，环比下滑 37.9%。减产有所体现，铝价震荡中枢上移，震荡区间13500-13900。
