宏观面，美国公布的衡量美国消费者信心指数创三年最大跌幅，美股先抑后扬，有色板块承压回落。国内方面，中国 11 月工业企业利润同比降 1.8%，三年来首次负增长，商品市场情绪受到打压。基本面，据 SMM 报道，2019 年 7 月开始废铜废铝废钢等 8 品种被调入限制进口类固废目录，预计明年废铜供应将进一步趋紧，因此电铜消费将受到提振。库存方面，ME 库存维持在 12.9 万吨，现货端呈现贴水；国内方面，现货端升水收窄，年底需求端整体偏弱。
期权方面，12 月 27 日，铜期权成交量为 40822 手，较前一日增加 10758 手。持仓量为 55458 手，较前一日减少 552 手。铜期权成交量 PCR 为 1.08，持仓量 PCR 为1.05，成交额 PCR 为 1.77。
综上，短期宏观面略显偏空，基本面多空交织，技术上，铜价继续试探 47000-47500支撑区域，短期暂维持震荡观点。操作上，沪铜 1902 合约个人客户可考虑47000-50000 元/吨震荡操作为主，仓位 5%以内，并设置好止损，下游产业客户可考虑在 47000-48000 元/吨区域逢低买入锁定成本。
近日关注：美元走势、美股走势、国内政策面变化。
