铜
暂无新增驱动，沪铜暂无趋势性机会
临近年末，铜下游需求预计难有大幅改善，同时韦丹塔冶炼厂复产在望，叠加国内经济基本面疲软前景未发生本质改善，近期情绪面的短暂利多终难扭转疲软格局，在无新增驱动的前提下，沪铜预计区间震荡为主，新单宜观望。期权方面，建议持有熊市价差组合。
铝
库存止降回升，沪铝前空持有
原料端价格的下移有利于产业链利润的再平衡，铝企生产成本的下降缓解了其生产压力，这降低了扩大减产规模的可能性。此外铝锭社会库存的止跌反弹，无疑使低迷的铝价再受冲击。因此建议沪铝前空可继续持有。
锌
上下空间有限，沪锌新单观望
一方面镀锌等下游需求的疲弱拖累锌价，另一方面全球库存低位支撑锌价，因此沪锌以盘整为主，建议单边宜持观望。组合策略上，预计冶炼厂在利润驱动下有望待采暖季后增加产出，因此建议买近卖远组合持有。
镍
上有压力下有支撑，沪镍新单等待机会
短期不锈钢需补库需求或接近尾声，叠加 1 月部分300 系不锈钢厂例行减产，稍有起色镍需求端再度转为弱势，沪镍上方压力增大，然微观层面，沪镍已处支撑位，进一步下破动力有待观察，叠加临近年末市场流动性清淡，追空边际安全不高，单边建议暂观望。
