沪铜止跌收阳，全天振幅近3000点
【期货层面】
周五夜盘沪铜主力2208开于63300元/吨，夜盘开盘迅速下行至61620元/吨后又反弹至63300元/吨上方。周一白盘价格维持高位震荡。收盘价63750元/吨，较上一交易日上涨310元/吨。
【现货层面】
今日上海电解铜现货对当月合约报于升水110~升水150元/吨，均价130元/吨，较前一日上升30元/吨。平水铜成交价格64330-64640元/吨，升水铜成交价格64340-64670元/吨。今日仓单报65-85美元/吨，均价75美元/吨，均价较前一交易日上涨2美元，QP7月；提单报价63-80美元/吨，均价71.5美元/吨，均价较前一交易日上涨3.5美元，QP8月，报价参考7月底到港货源。LME0-3平水0美元/吨，对07合约进口亏损在170元/吨附近（10:00）。
【综合分析】
宏观背景转为抑制：由于通胀数据的高企，美联储的货币政策转变为引导核心PCE回归至2%附近。由于铜价和美国核心PCE通胀指数的高度相关性，铜价亦会承压下行。供给端来看，铜价的高企，加速了在建矿山的投产和新投产的矿山的快速爬产，2022年全球矿山的新增产量预期料大幅增加。另外高利润驱使着国内铜冶炼厂拉高开工率及其产能，国内下半年的精炼铜产量预计维持高增速。需求端来看，房地产领域及其后周期更是今年铜消费的主要拖累项，虽然电力投资以及新能源领域的稳定增长，但是今年国内经济增速下滑的局面，料让整个精铜消费增速出现停止甚至下滑。总体来看，我们预估今年的基本面格局为上游矿山和冶炼端高增速，下游消费低增速的局面。
【操作建议】
短线价格已接近支撑区域57000-60000.追跌有风险。支撑因素：战争带来的通胀效应，疫情解封带来的短期需求恢复。承压因素：美国货币政策收紧+技术性调整+基本面转弱。
【风险提示】
1，低库存；2，俄乌冲突超预期。
