伦敦金属交易所(LME)公布数据显示,伦铜库存于五月中旬增至七个月高位后开启下行通道,上周库存继续回落,最新库存水平为113,025吨,刷新逾两个月最低位。上海期货交易所最新公布数据显示,上周沪铜库存继续增加,目前已连增四周,6月24日当周,周度库存增加3.47%至57,153吨,位于两个月新高位。评:沪轮两市表现库存分化,淡季库存仍处历史低位,当前铜本身的基本面矛盾并不突出,中国经济活动逐步恢复,需求逐步恢复稳增长的政策持续发力,前期宏观风险已被充分交易,铜价或有超跌反弹可能,总体维持震荡判断。周四即将公布美5月核心PCE物价指数,此前5月核心CPI已见下滑,叠加近期下跌的原油价格,市场交易宏观预期的方向或有所改变。交易方面,考虑逢低布局多单,若铜价继续下破此前低位,严格止损。