沪铜：12 月财新 PMI 录得 49.7，加之此前的官方 PMI 均落于荣枯线之下，预示大中小制造业均已开始收缩，悲观情绪下。周三现货市场成交一般，供需僵持，节后以逢低补货为主。下游消费方面，步入冬季，电力基建难有施展空间：12 月电线电缆企业开工率为 83.01%，开工率环比上月降低3.19个百分点，同比降低2.29个百分点。图形上沪铜主力已经跌破前期平台，承压运行，空单持有。
沪铝：减产炒作之后，铝锭库存继续增加，夜盘铝价跌破前期整理平台，跌破成本价后下方空间打开，。1 月预配阳极价格继续下调，减产细节尚未落实，考虑国内铝厂成本不一，价格上行后能否执行减产承诺仍不确定，后期铝价上涨仍基于减产的切实力度。中央经济会议中，铁路基建和房地产边际宽松或为电解铝带来新的投资机会，但是需要建立在库存持续回落的基础之上。氧化铝出口继续收量，海关数据显示，11 月氧化铝出口 28.57 万吨，环比下滑37.9%。
