铜
观点：供应商依然能够接受当前铜价，铜价格预期偏弱不变
信息分析：
（1）2日，现货市场升贴水较上个交易日有所好转，节后首个交易日，现货市场询价活动比较积极，特别是铜价格回落之后，下游节后补货意愿有所增加；现货市场可售货源不是很多；湿法铜由于贴水，因此成交情况较好。
（2）2日，精炼铜现货进口亏损再度收窄，基本上进入盈亏平衡附近，洋山铜升水报价继续持平。
（3）2日，LME库存整体平稳，而近期COMEX库存仍然延续下降格局，短期中国之外的市场格局不变，因此，LME、COMEX短期库存趋势依然以下降预期为主。
（4）消息面上，力拓及蒙古政府已签署一项协议，为该矿商旗下的巨型铜矿Oyu Tolgoi到2023年中以前供电，双方均表示，这项框架协议的签署标志看在长期纷争之后双方彼此都向前迈了一步。
（5）智利统计局INE周一公布的数据显示，智利11月生产铜540,720吨，较上年同期增长7%，创下至少四年内铜产量最高月度纪录。INE称，1-11月铜产量总计为533.9万吨，同比增长6.1%。
逻辑：整体上，当前铜市场存在冶炼产能干扰的现状和预期缓解之间的矛盾，由于印度冶炼厂受到上诉的阻碍，复产预期要晚于智利冶炼厂，因此，干扰因素依然作用于现货以及近期合约，因此买近抛远的套利机会仍然可以延续。另外，绝对价格方向上，看法不变，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧；另外，随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现，现货基本面到达高峰；但未来展望来看，印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，此外，矿山依然能够接受当前铜价格，因此，铜价格短期预期偏空，仍然以以冲高做空为主。
操作建议：谨慎看空
风险因素：：人民币贬值、A股回落、库存增加
镍
观点：库存缩减支撑不锈钢价，镍价继续受到镍铁拖累
信息分析：
（1）2日，进口镍对金川镍贴水收窄，至1400元/吨，进口镍对电子盘升水上调至50元/吨，金川镍升水收窄至1300元/吨；二者价差因金川镍升水收窄而缩减。
（2）2日镍仓单小幅下降，仓单量总量至1.24万吨，当日现货市场成交整体一般，节后补货需求并没有太过强劲。
（3）2日，现货精炼镍进口一度小幅盈利。2日，LME库存大幅度下降930吨至20.64万吨。
（4）镍铁镍矿方面，2日，镍矿CIF报价持平。镍铁价格2日持平，此前镍矿港口库存环比大幅增加，显示出由于印尼镍矿山出货意愿较强，菲律宾雨季对镍矿的影响较弱。另外，镍铁未来展望不变，未来新增冶炼产能一旦释放，镍铁供应依然偏向宽松。
（5）不锈钢市场方面，2日不锈钢现货指导价格普遍持平，节后现货市场氛围一般，由于库存再度下降，现货相对较为稀缺，此外，由于钢厂进入季节减产，整体不锈钢市场以平稳为主。
逻辑：产业链上，由于不锈钢钢企季节减产，以及不锈钢现货库存的进一步缩减，不锈钢价格预估短期平稳；镍矿供应较为充沛，以及镍铁远期供应预期，镍铁价格偏弱格局未变，精炼镍继续处于去库存格局，但整体速度缓慢，镍价格整体维持偏弱走势。精炼镍现货进口继续亏损，上期所镍仓单有所下降，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
操作建议：短线操作
风险因素：：宏观因素走弱，环保影响加剧
