铜 震荡
隔夜沪铜继续下跌，最低触及 47000，主因投资者对中国经济增长忧虑。中国官方及财新制造业均跌破荣枯线，中国 12 月官方制造业 PMI 录得 49.4，为 2016 年 7 月来首次跌破荣枯线。12 月财新制造业 PMI 录得 49.7，创 19 个月来新低。中国经济下行忧虑仍拖累铜价走软。铜市方面，尽管环境部公布自 7 月 1 日起将限制废六类铜进口，但市场反应平淡。上周显性库存由降转增，增加 10670 吨至 818191 吨。昨日现货市场呈现供需僵持现象，铜价未见止跌企稳，下游采购有限。中国央行放宽定向降准贷款考核标准，以刺激小微企业贷款。市场对中国经济放缓已有一定心理预期，近期中美 1 月贸易磋商进展或将成为影响市场情绪的关键，预计日间铜价偏强震荡。
锌 跌
夜盘时段锌价连续录得第 7 根阴线，下滑态势明显，符合我们前期判断。结合国内最新官方 PMI 跌破 50 荣枯线至 49.4 来看，我们认为工业品整体回调的趋势难改，今日沪锌大概率继续录得较深阴线。与此同时，新的关税已经落地，同时关注国外锌锭是否有可能通过香港贴签进入内地，利多国外锌价利空国内锌价，宏观和政策面共振，推荐高位沽空为主，预期外围锌锭将在下周末前流入国内市场，修复国内库存过低的事实，切勿让当前的库存点位迷惑。目前市场停留在十二月惯性思维中，预计市场挺价意愿渐强，空头考虑开盘下杀过后止盈离场。
铅 跌
伦铅猛烈下杀意愿难改，结合国内最新官方 PMI 跌破 50 荣枯线至 49.4 来看，我们认为工业品整体回调的趋势难改，我们在 12 月中旬期间推荐沽空内外盘铅的策略已经得到了一定的验证，目前看铅价仍显偏高，对赌 RoHS 最终结果的头寸将在 2-3 月份之前持续压低铅价，至少伦铅 2000 美元/吨上方的价位是较为不合理的，我们认为外盘铅价将在 1月底前可能下调至 1800 美元/吨左右，目前尚未到底，但是剧烈下杀后或将带来一段的修复行情，推荐空头止盈或者轻仓防范回调风险。
镍 涨
伦镍出现反弹，市场仍忧虑需求，不过美国政府停摆有望结束带来一定提振。国内镍价跟随暂有修复。国内进口窗口关闭。国内镍铁产能释放延期，不过进口镍铁冲击仍在，钢厂镍铁采购价下调。伦镍库存 21 万吨下方，沪镍 1.3 万吨下方，现货电解镍交投一般。
不锈钢部分出现亏损，加上淡季停产检修增多，交投清淡，对原料需求弱。沪镍 1905 在89000 元/吨 20 日均线线下暂宜维持偏空思路。
铝 跌
昨日沪铝主力合约 AL1902 低开低走，全天持续下跌。隔夜美元指数低位震荡，原油价格横盘整理，伦铝底部震荡。现货方面，长江有色金属铝锭报价下跌 150 元/吨，现货平均贴水缩小到 40 元。从盘面上看，资金呈大幅流入态势，交易所主力空头增仓较多，建议空单续持。
