宏观
1、美欧股市大涨，因能源和金融股上涨。美联储官员表示将加息到3.5%，但足以避免经济衰退。目前联储预测模型显示二季度GDP可能环比下降2.1%，连续两季度负增长进入技术性衰退。昨天公布的上周新初次申请失业金人数23.5万人，为一年半新高，关注是否就业开始放缓的信号。不过5月职位空缺仍高达1125万人，还难言失业重新开始回升。
2、欧洲方面，据称德国政府正为俄罗斯完全停止天然气供应做准备。俄将于11号暂停北溪1号供气进行年度例行检修，计划于20号结束，但德国方面担心俄借机减少甚至完全停止供气。俄罗斯还暂停了哈萨克斯坦通向里海的一条输油管道作为警告。如果欧盟禁止俄罗斯煤炭进口，又被大幅减少俄气供应，进入取暖季将面临电价飙升。欧洲制裁造成能源危机引发经济衰退的担忧正在持续增强，强利空
3、中国商务部讨论延长新能源下乡补贴，能源局要求加快推进可再生能源重大工程项目建设。海外媒体报导中国管理层正在讨论实施1.5万亿规模的专项债。
4、上海新增33个中风险区。上周以来多地发生疫情扩散，无锡、西安、上海提高管控级别，笔者认为过去几个月早发现早处置的经验是有用的，不至于再出现失控大范围管控的情况，但疫情反复再令经济恢复信心受挫，关注疫情发展情况，偏利空
5、总结：美欧股市反弹，但关键的美联储加息幅度和欧洲能源恐慌并未改变，整体宏观空头格局不变。中国持续落实前期稳增长措施，并可能迎来新的刺激措施，或阶段性缓解衰退担忧
现货
1、昨天大宗全线反弹，盘后关于中国将加推新的刺激措施的消息推动商品进一步反弹。笔者认为大幅加息和欧美经济衰退恐慌决定基本空头格局，因很多商品跌幅过大，都有技术性反弹要求，短线资金博弈因素主导，波动率加大。铜价跌超25%，经验上短线持续做空的动力不足，空头兑现可能推动技术性反弹。
2、现货方面，由于铜价跌势过快过急，下游看空情绪重，新订单不足，整体成交仍不强，但最近两天价格反弹，成交开始回升。受进口增加影响，价格急跌后，现货升水继续走弱至100元下方，对远月升水也大幅收窄，暂无明显支撑信号。展望后市，空调等传统消费品淡季来临，但高温多雨令室外施工困难，基建等稳增长投资还未显现，现货矛盾仍不明显。消费持续性是价格反弹的关键。
3、总结：海外经济衰退担忧持续，但金融市场普遍出现技术性反弹，中国推出新刺激的希望也可能加强反弹信心。铜终端消费仍偏弱，短线技术性反弹关注持续性，大幅减仓暗示多空离场，可能重新回落验证低位支撑。操作上建议低位短多减仓，等待回调买入。今日60000-59300
