铜：今日沪铜主力维持震荡走势，收于47330美元/吨，跌350元/吨，跌幅0.73%，减仓7026手至13.5万手。
宏观方面，中国央行放宽定向降准贷款考核标准，以刺激小微企业贷款。单户授信小于1,000万元人民币的小微企业贷款，将被纳入定向降准贷款考核标准，过去的标准是单户授信小于500万元人民币，此次放宽定向降准标准类似于新一次降准操作，市场分析认为投放流动性7000亿左右，此次操作相较于之前的TMLF力度大很多，因为降准没有资金成本，国债市场前期大幅涨势有可能与此预期有关。
现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报升水50~升水140元/吨，今日下游逢低入市补货较昨日明显增多，买兴提升，成交活跃度有所提高。低价货源仍受贸易商青睐。但需关注近日进口盈利窗口打开，若后续有进口货源大量入市，升水持续上抬或将受阻。
盘面上面来看，今日沪铜主力低位运行，中国制造业PMI数据两年多以来首次跌破荣枯线，市场上悲观情绪比较浓厚。从长期来看，铜价走势和全球PMI的相关性高达89%，中国的制造业在全球比重最大，中国PMI的下跌，进一步引发市场对经济下行的担忧。
基本面方面，1月份铜消费开始减弱，市场进入垒库存状态，宏微观产生共振，短期内铜价继续下跌的概率比较大。
套利方面，一般春节前后铜消费到最低点，建议春节以后跨期正套盘入场。
