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华融期货铜日评:加息预期 铜价承压(2022年7月11日)

2022年07月11日 16:06:06 华融期货

一、消息面

1、美国 6 月非农大超预期,新增 37.2 万,失业率维持在 3.6%,平均每小时工资同比增 5.1%,高于预期但低于前值,美联储 7 月加息 75 基点几乎成定局。

2、中国统计局发布的数据显示,6 月份,居民消费价格运行总体平稳。从环比看,CPI 由上月下降 0.2%转为持平。从同比看,CPI 上涨 2.5%,涨幅比上月扩大 0.4 个百分点,主要是去年基数走低所致。6 月份,复工复产持续推进,重点产业链供应链逐步畅通稳定,保供稳价政策效果继续显现,工业生产者出厂价格环比由涨转平,同比涨幅继续回落。从环比看,PPI 由上月上涨 0.1%转为持平。从同比看,PPI 上涨 6.1%,涨幅比上月回落 0.3 个百分点,主要是去年基数走高的影响,今年以来已连续 6 个月回落。

3、伦敦金属交易所(LME)公布数据显示,伦铜库存上周一大增 1.01 万吨至近一个月新高 136,950 吨,而后库存水平有所回落,最新库存水平为 133,025 吨。上海期货交易所最新公布数据显示,上周沪铜库存继续增加,目前已连增六周,7 月 8 日当周,周度库存增加 4.04%至 69,353 吨,刷新逾两个月最高位。上周国际铜库存持稳于 94,293 吨。上周,纽铜库存继续下滑,最新库存水平为69,973 吨,降至近四个月新低。

4、产业在线数据显示,今年 1~5 月空调行业累计实现产量7029 万台,同比下滑1.3%;6月,空调行业内销、外销、总排产量同比增速分别为-17%、-22%、-12%。冰箱1~5 月内销量同比下降 6.8%,5 月同比下降 9.9%;洗衣机 1~5 月内销量同比下滑 10.1%,5 月同比下滑10.1%。今年下半年,白色家电的产销或继续回落。原因是耐用品在经济形势不好的时候往往面临较大的压力,白色家电的消费属于改善性消费,不属于刚性消费,所以销量很可能受到压制。

5、上海金属网讯:外电 7 月 9 日消息,高盛称,大宗商品价格的基本面前景强劲,因金属及能源库存持续自较低水平下滑,近期的价格回调可以视为长期买入机会。高盛预计未来3、6、12个月,铜目标价分别为 8650 美元/吨、1.05 万美元/吨、1.2 万美元/吨;铝目标价分别为2750美元/吨、3000 美元/吨、3750 美元/吨。

6、上海金属网 1#电解铜报价 58470-58600 元/吨,均价 58535 元/吨,较上交易日下跌1065元/吨,对 2207 合约报升 90-升 120 元/吨。美国 6 月非农就业人数高于市场预期,强加息预期施压铜价,沪铜短暂反弹后再度趋弱,截止中午收盘,主力合约下跌1260 元/吨,跌幅2.11%。今日现货市场成交一般,升水较上交易日上涨 30 元/吨。今日下游按需消费,交割前夕,期铜当月及下月合约基差较窄,无套利空间,现货市场表现平平,盘中平水铜主流升90 元左右成交,好铜升100元左右成交,差平水铜升 80 左右成交,湿法铜稀少。截止收盘,本网升水铜报升100-升120元/吨,平水铜报升 90-升 100 元/吨,差铜报升 50-升 80 元/吨。

后市展望

美联储 7 月加息 75 基点几乎成定局。美元指数走势坚挺,风险资产价格承压。从基本面的角度看,国内外库存减少,但国内现货升水下滑,海外现货贴水扩大,将持续压制价格。另外,国内铜需求仍然表现较弱,预计铜价维持偏弱走势。建议;暂且观望为主。

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