铜 震荡
隔夜沪铜继续大幅下挫，跌破 47000，主因市场对全球经济放缓焦虑未减。美国 12 月 ISM制造业指数录得 54.1，为 2008 年来最大降幅，且中国此前公布的 12 月官方及财新制造业 PMI 均跌破荣枯线。另外，苹果公司股价大幅下挫，美国经济顾问预计美中贸易战会令更多企业像苹果一样受害，也进一步增加投资者对全球需求的担忧。回到铜市，昨日现货市场成交活跃，下游逢低入市补货明显增多，升水小幅走高，报升水 50-140 元/吨，但若近日进口盈利窗口打开，进口货源大量入市，升水持续上抬或将受阻。铜价连续下挫，已跌破布林通道下轨，市场对全球经济放缓预期已作出多次反映，预计日间铜价收复隔夜部分跌幅。
锌 跌
夜盘时段，美国 12 月 ISM 制造业指数迅速滑落至 54.1，前值 59.3，创 2008 年以来最大降幅，加上美股苹果重挫 10%，全球市场制造业的悲观情绪预计蔓延，工业品难逃继续下挫，结合国内最新官方 PMI 跌破 50 荣枯线至 49.4 来看，我们认为工业品整体回调的趋势难改，今日沪锌大概率继续录得较深阴线。与此同时，新的关税已经落地，同时关注国外锌锭是否有可能通过香港贴签进入内地，利多国外锌价利空国内锌价，宏观和政策面共振，推荐高位沽空为主，预期外围锌锭将在下周末前流入国内市场，修复国内库存过低的事实，切勿让当前的库存点位迷惑。
铅 跌
美国 12 月 ISM 制造业指数滑落至 54.1，加上中国官方 PMI 跌至 49.4，全球制造业的悲观情绪将加速蔓延。我们认为工业品整体回调的趋势难改，我们在 12 月中旬期间推荐沽空内外盘铅的策略已经得到了一定的验证，目前看铅价仍显偏高，对赌 RoHS 最终结果的头寸将在 2-3 月份之前持续压低铅价，至少伦铅 2000 美元/吨上方的价位是。较为不合理的，我们认为外盘铅价将在 1 月底前可能下调至 1800 美元/吨左右，目前尚未到底镍 震荡伦镍出现反弹，但近期各经济体经济数据令人失望。国内镍价跟随暂有修复，但依然整理。国内进口窗口关闭。国内镍铁产能释放延期，不过进口镍铁冲击仍在，钢厂镍铁采购价下调。伦镍库存 21 万吨下方，沪镍 1.3 万吨下方，现货电解镍交投一般。不锈钢部分出现亏损，加上淡季停产检修增多，交投清淡，对原料需求弱。阶段震荡，沪镍 1905在 89000 元/吨 20 日均线线下暂宜维持偏空思路。
铝 涨
昨日沪铝主力合约完成换月，主力 AL1903 低开低走，全天震荡下错。隔夜美元指数有所反弹，原油价格持续震荡，伦铝大幅下跌。现货方面，长江有色金属铝锭报价下跌 20 元/吨，现货平均贴水缩小到 15 元。从盘面上看，资金呈流入态势，交易所主力空头增仓较多，夜盘小幅反弹，建议空单减仓。
