一、消息面
1、据外电7月12日消息，高盛（Goldman Sachs）周二将3个月、6个月和12个月铜价目标分别下调至每吨6,700美元、7,600美元9,000美元；此前分别为8,650美元、10,500美元和12,000美元。高盛下调下半年的铜价预期，以反映近期经济停滞，目前预估为每吨7,200美元，此前预估为每吨8,875美元；预计2023年上半年将逐步回升，预估为每吨8,000美元，此前预估为10,250美元。高盛表示，预计今年铜供应仅会出现很小的缺口，预估为11.9万吨，2021年12月时预估为19.7万吨，相当于价格下跌5%。
2、国际货币基金组织（IMF）下调美国 2022 年 GDP 增幅预期至 2.3%，6 月预测为 2.9%。预计 2024 年和 2025 年美国失业率将超过 5%。并预计美联储的政策行动将使美国消费者支出增速在 2023 年初降至零，并使失业率在 2023年底前升至 5%左右。
3、据 Mysteel 调研样本数据显示，2022 年 1-6 月国内铜板带产量 127.41 万吨，同比减少 4.36%，产能利用率为70.06%，同比下降 3.86%，从产量数据可以看出，2022 上半年国内铜板带产量下滑明显，其中春节期间，部分中小型铜板带生产企业停止生产，而且由于疫情的冲击，节后复工复产节奏缓慢。进入第二季度，本应是铜板带传统消费旺季，但 4-5 月国内疫情集中爆发，在疫情影响下，部分铜板带生产企业因防疫管控居家隔离，停工停产，整体开工表现较弱，因此2022 上半年铜板带供应趋弱。
4、国内铜精矿现货 TC 为 72.5 美元/吨，与前一周基本持平，另外虽然国内部分地区硫酸价格有所下调，但整体依旧处于年内高位附近，上半年国内冶炼厂检修计划基本于上月结束，本月虽有零星检修，但预计整体产量有所回升，此外目前国内下游整体消费水平较弱，产量预增及弱消费背景下，料难对铜价形成有利支撑。
5、上海金属网 1#电解铜报价 56160-56760 元/吨，均价 56460 元/吨，较上交易日下跌1970元/吨，对 2207 合约报升 160-升 190 元/吨。美联储会议时点渐近，市场基本对此次继续加息75基点预期一致，铜价受累继续下跌，截止中午收盘沪铜主力合约下跌1980 元/吨，跌幅3.42%。今日现货市场成交尚可，升水较昨日上调 30 元/吨。盘初当月合约较下月贴水，升水起报价较高，下游消费较昨日有所提升，盘中基差基本在平价上下波动，现货升水下限坚挺，并小幅上调，主流时段平水铜升 160-170 元水平成交较好，好铜升 180 元上下成交，差铜和湿法铜稀少。截止收盘，本网升水铜报升 170-升 190 元/吨，平水铜升 160-升 180 元/吨，差铜是哪个120-升150元/吨。
后市展望
高通胀下全球央行激进加息，欧美经济增速恐将放缓。海外铜消费也将走弱。下半年铜供应压力将逐渐显现。后市海外需求的疲弱，中长期铜价将继续下移。短期来看，市场依然处于对宏观利空的反映之中，市场波动较大，建议继续观望。
