铜:需求疲弱,铜价依然承压
1.核心逻辑:整体来看,在经济持续下行的压力下,需求疲弱趋势难改。但是近期库存又恢复下降态势,低库存和弱消费之间的矛盾凸显,铜价震荡走势维持,受宏观环境影响明显。
2.操作建议:操作上建议逢高沽空。
3.风险因素:铜库存继续大幅下降
4.背景分析:
外盘市场
上周五伦铜开于 5773 美元/吨,收盘报 5936 美元/吨,较前日收盘价涨幅 2.79%
现货市场
上周五上海电解铜现货对当月合约报升水 60~升水 190 元/吨,平水铜成交价格 46740 元/吨~46800 元/吨,升水铜成交价格 46850 元/吨~46900元/吨。
锌:近强远弱持续,关注库存情况
1.核心逻辑:市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现,加工费持续走高,市场对于未来锌供给较为悲观。但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开,锌锭的短缺使得锌价难有深跌预期。近期锌库存又恢复大幅下降,全球库存依旧偏低,低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑,后续关注锌库存变化。
2.操作建议:操作上建议逢高沽空。
3.风险因素:库存继续大幅下降
4.背景分析:
外盘市场
上周五伦锌开于 2397.5 美元/吨,收盘报 2448 美元/吨,较前日收盘价涨幅 1.92%
现货市场
上周五上海 0#普通主流成交 21360-21480 元/吨,双燕、驰宏主流成 交于 21560-21700 元/吨。0#普通对 1901 合约报升水 580-650 元/吨;双燕、驰宏对 1 月报升水 800-850 元/吨。1#主流报 21000-21100 元/吨。
广东 0#锌主流成交于 21600-21760 元/吨,粤市较沪市升水 220 元/吨附近较前日基本持平。对沪锌 1902 合约升水 1340-1400 元/吨附近,升水较前日收窄了 60 元/吨左右。
天津市场 0#锌锭主流成交于 21480-22590 元/吨,0#普通品牌主流成交于 21480-21530 元/吨,对 1901 合约升水 600-650 元/吨附近,较前日基本持平,津市较沪市贴水 10 元/吨,较前日基本持平。
镍:基本面尚无好转,宏观主导为主
1.核心逻辑:随着镍铁复产预期的逐渐落实,市场预期悲观。同时下游不锈钢出现累库,消费预期偏弱。叠加国内镍库存出现回升,市场悲观情绪蔓延,基本面依旧较弱,宏观主导为主。
2.操作建议:操作上建议观望。
3.风险因素:中美贸易摩擦恶化;镍铁新增产能提前或超额释放4.背景分析:
外盘市场
上周五伦镍开于 10840 美元/吨,收盘报 11125 美元/吨,较前日收盘价涨幅 2.25%
现货市场
上周五 SMM1#电解镍 88900-90000 元/吨。俄镍较无锡1901合约平水,金川镍较无锡 1901 合约升水 1000 元/吨左右。金川公司出厂价 89800 元/吨,较前日上调 800 元/吨。