需求颓势不改,情绪面改善难形成趋势性上涨
当前消费进入淡季,季节性累库开启,宏观面,中央行全面降准 1 个百分点,但这并不能扭转宏观下行趋势,更多的是情绪面的提振,沪铜预计难以形成趋势性上涨,仅为阶段性反弹,建议关注中美贸易谈判进展,稳健者沪铜前空止盈离场,新单等待机会。期权方面,建议持有熊市价差组合。
沪铝陷震荡整理,建议新单观望
中美代表于北京展开贸易磋商及央行宣布全面降准,市场情绪较为乐观使得铝市略有回暖,但疲弱的基本面未有实质改善,铝价难获上涨动能。短期看,料铝价陷入震荡整理,建议稳健者可止盈,新单暂观望。
短期受市场情绪支撑,沪镍前空暂离场
宏观方面,中央行全面降准提振市场风险偏好,基本面,镍铁新增投产时间延后,但预计供应增量依然巨大,不锈钢厂利润水平尚可、库存下降,但近期 200 系不锈钢需求明显强于 300 系,或致 300 系产能转产 200 系,从而拖累用镍量,镍价仅为反弹并非扭转,建议关注中美贸易谈判进展,沪镍前空离场,新单等待机会。
上下空间不大,沪锌新单观望
中美展开贸易磋商及央行全面降准,市场情绪回暖提振锌价,但目前下游需求疲态压缩锌价上涨空间,因此,我们认为沪锌单边宜以观望为主。组合策略上,我们认为冶炼厂在利润驱动下有望待采暖季后增加产出,因此建议买近卖远组合持有。