宏观上，6月美国非农数据超预期叠加6月美国CPI高达9.1%，为美联储激进加息奠定基础，7月加息100bp概率大幅上升，美国经济衰退预期再次发酵，施压铜价，需关注美联储7月议息会议的具体细节。中国6月经济指标整体改善，房地产数据仍然较弱，预计中国经济开始企稳，国内外经济分化。从基本面来看，供给端，国内新建扩建项目逐渐放量，国内精铜供给整体仍处在产量爬坡阶段，海外精铜产出持续修复，外部扰动可控，在供给端对铜价有所压制。需求端,随着近期铜价大幅下挫，下游补库需求释放，边际需求有所改善，叠加稳增长政策发力预期，预计需求有所好转。库存上，全球显性库存回升，累库压力增大。短期宏观因素仍是影响铜价走势的主要因素，宏观利空仍存，基本面开始转弱，预计铜价上方有压力，震荡下行趋势或延续。
一、有色金属核心逻辑及观点
二、市场价格与行情回顾
三、宏观及行业资讯
据海关统计，今年上半年，长三角地区三省一市合计进出口7.14万亿元，同比增长9.3%。其中，6月份进出口1.39万亿元，同比增长14.9%，高于同期全国整体增速0.6个百分点，对全国外贸增长的贡献率接近4成。从具体省市看，6月份，安徽、江苏、浙江进出口同比分别增长19.7%、17.5%、16%，分别高于同期全国整体增速5.4个、3.2个、1.7个百分点；特别是受疫情影响最为严重的上海，6月份进出口已恢复正增长，当月同比增长9.6%、环比增长35.6%。
国新办举行新闻发布会，央行相关负责人表示，上半年人民银行降低准备金率0.25个百分点，上缴结存利润9000亿元，合理增加流动性供给，金融机构加大对实体经济的信贷支持力度，6月末，广义货币同比增长11.4%，比上年同期高2.8个百分点，上半年社会融资规模增量为21万亿元，同比多增3.2万亿元，人民币各项贷款增加13.68万亿元，比上年同期多增9192亿元。
商务部表示，经过各方共同努力，上半年中国外贸克服国内外多种因素的不利影响，展现出较强发展韧一是规模再创新高。以人民币计，进出口总额达19.8万亿元，在去年同期高基数基础上增长9.4%。其中，6月当月的进出口额、出口额也创下月度历史新高。长三角地区进出口快速恢复，上半年增长9.3%。我国货物贸易第一大国地位稳固，一季度我国出口国际市场份额达14.1%，与去年同期相比保持基本稳定。
2022年7月11日，SMM统计国内电解铝社会库存72.3万吨，较上周四库存总量持平，较去年同期库存下降11.2万吨。其中分地区看，华东无锡地区和华南南海地区库存本周均有不同程度累库，无锡地区有仓库到货量增加，但因疫情原因有个别仓库出货受限，因此库存小幅累积。
中汽协的最新数据同时显示，6月份，新能源汽车产销创历史新高，分别完成59万辆和59.6万辆，同比均增长1.3倍。其中纯电动汽车产销量同比均增长1.2倍。与此同时，上半年，汽车企业出口121.8万辆，同比增长47.1%。中国品牌在国际市场上得到更多认可，特别是新能源汽车更是成为当前出口亮点。
四、产业链核心数据追踪
4.1铜市场数据
4.1.1宏观经济
4.1.2价差/比价
4.1.3库存
