利多
1、中国6月M2增速创5年多来新高，超预期
2、中国6月份新增社融5.17万亿元，超预期
3、发改委印发“十四五”新型城镇化实施方案
利空
1、美元指数连创新高
2、美联储7月加息100个基点的概率大涨
3、美国6月通胀率升至9.1%，创40年来新高
4、美联储经济状况褐皮书：需求放缓的迹象越来越多
5、尽管铜价创新低，但标普预测全球铜供应将严重短缺
6、欧盟下调经济增长展望
风险与机会
1、国内6月消费表现
2、全球经济运行
3、联储加息计划
简评：情绪短暂释放后，铜价略有收稳，但难言企稳。宏观面：上周美国6月通胀数据公布，CPI同比高达9.1%，超出市场最悲观的预期，叠加非农数据超预期，引发市场震动，市场预期联储将加速加息，美元指数连创新高。短期情绪虽已释放，但当下市场观望28日的美联储议息会议及21日欧洲央行十年来的首次加息，资金仍然高度谨慎。库存端：上期所库存走平，LME库存略有去库，全球三大交易所库存累库。供应端：TC加工费持续下行，短期供应尚可。一方面秘鲁铜矿罢工事件解决，另一方面，国内冶炼企业开工率回升。需求端：全球三大交易所库存再次累库，洋山铜溢价也出现明显下行，当前需求明显走弱，短期的供需表现偏弱。6月份房产竣工面积边际走弱，当下市场高度关注6月总体消费数据以及进一步的稳经济政策的施行效果，若继续边际回暖，则有助于供需正常传导，若不及预期，则铜价进一步承压。核心逻辑：当下市场观望28日的美联储议息会议及21日欧洲央行十年来的首次加息，叠加铜市场需求表现不佳，宏观与基本面双弱，短期铜价难言企稳，仍有下行风险。
策略：建议空头择机部分止盈离场
2022年第29周信达期货铜周报
