宏观面：从宏观层面来看，当前市场对于下周美联储议息会议仍交易75BP为主，且已经在价格中体现，如果下周加息幅度符合预期，宏观上的利空出尽状态进一步得到体现，铜价则存一定估值修复驱动。
产业基本面：从产业层面来看，供给端来看，精炼铜月产量较高，且后期仍将保持高位运行，TC有所承压但仍提供较好的冶炼利润，供给端相对充裕；消费端来看，6月国内经济仍以基建投资为主，电力投资发力较为明显，但仍需关注招标量和项目落地情况；地产竣工端再度出现恶化，软着陆的紧迫性进一步抬升，从后续竣工下行周期走势来看，如果引导和纾困政策到位，将使得下行周期斜率逐步放缓；从现货端来看，铜价大跌现货情绪企稳后迎来补库行为，库存有一定回落，这对于支撑铜价有一定作用。
策略：经过一轮杀估值，铜的金融属性已大幅走弱，如果用当前通胀预期对应铜价实际估值水平，应该在60000-62000元/吨一线，铜价当前属于超跌状态。宏观方面等待7月27日的美联储议息会议的落地，75BP加息幅度已经在价格中被交易，8月或成为宏观交易窗口的空窗期，因此铜价存估值修复动力。不过中期来看，铜价或在年底前仍有一跌，既定加息路径提速，衰退预期照进现实引发基本面共振，全球铜库存累库预期上升。
2022年第30周美尔雅期货铜周报
