宏观面，世界银行下调 2019 年全球经济增速至 2.9%，6 月时预期为 3%，近期伴随着美股反弹对投资者信心有一定修复，有色板块震荡为主。伦敦金属交易所 3 月期铜收涨 0.41%报 5938.0 美元/吨。国内方面，降准释放流动性效果显著，7 天回购利率创 17 个月新低，此外，发改委副主任宁吉喆表示今年将出台鼓励汽车家电消费新政，需要进一步关注政策面变化。基本面，ME 现货端维持贴水；国内库存下降至 10 万吨左右，近期铜期价大幅下挫，精废价差收窄刺激电解铜消费，下游逢低点价。
期权方面，1 月 8 日，铜期权成交量为 33138 手，较前一日减少 14304 手。持仓量为 61918 手，较前一日减少 1316 手。铜期权成交量 PCR 为 1.19，持仓量 PCR 为1.15，成交额 PCR 为 2.42，短期期权市场成交量大幅下降，多空均较为谨慎。
综上，短期关注中美会谈结果，基本面多空交织，技术上，铜价面临 47600 元/吨附近区域缺口压力，均线向下发散，上方压力依然明显，维持震荡观点。操作上，沪铜 1903 合约个人客户可考虑暂时观望，下游产业客户可考虑回落至 47000 元/吨附近少量买入。
近日关注：中美谈判结果、美元走势、原油价格、国内政策面变化。
