01/重要资讯
全球股市连续第六天上涨，反映出投资者风险偏好有所修复，尽管近期的经济前景依然严峻。继本周四欧洲央行加息50个基点之后，投资者预计下周美国将加息75个基点。欧元区制造业的衰退正在加速，美国、日本和澳大利亚的工厂增长正在放缓。
中国官员们再次表示将会刺激经济增长。这也预示着这个头号金属消费国的需求前景改善，这有助于铜价从低点反弹。不过交易员表示，铜价需要突破7500美元阻力才能再次确立看涨。
周五，上海期货交易所注册仓库的铜库存为50350吨，比前一周下降29.4%。库存下降，有助于铜价获得支持。
02/现货报价分析
7月25日上海金属网1#电解铜报价57440-57700元/吨，均价57570元/吨，较上交易日上涨540元/吨，对2208合约报升450-升500元/吨。今早铜价小幅下跌，回吐前夜部分上涨，截止收盘沪铜主流合约收涨460元/吨，涨幅0.81%。今日现货市场成交尚可，升水较上交易日涨205元/吨。今日平水铜货源较有限支撑现货升水，下游消费较此前稍好转。一时段平水铜主流升480元左右成交，好铜与平水铜基本平价状态。二时段当月对下月合约基差有所扩大，升水小幅下调，平水铜报升450元上下，好铜升460元左右，湿法及差铜依旧稀少。截止收盘，本网升水铜报升460-升500元/吨，平水铜报升450-升490元/吨，差铜报升420-升470元/吨。
03/综合分析
周一沪铜震荡上涨，因供应面紧张，投资者风险偏好有所恢复。宏观面来看，市场对于美联储本月继续加息75基点预期基本达成一致，虽然加息100基点概率较此前大幅下降，但鹰派前景预期依旧未变。此次，市场或更关注于利率会议后美联储主席鲍威尔发出的前瞻指引，在高通胀及强加息可能损及经济增长矛盾背景下，市场保持谨慎观望态度静待月底美联储新闻发布会。基本面来看，铜板带箔企业开工率相对较乐观，铜价止跌反弹之后，下游部分企业采购积极性较此前有所回暖，上周内外贸市场成交活跃度均较前一周明显上升，同时国内电解铜社会库存继续缓慢降库。但值得注意的是月底前铜价后期涨跌方向依旧不太明朗，故消费虽有改善，但整体需求提升依旧不明显。进口方面，随着比价回升，进口窗口时有打开，加上人民币汇率走低利于进口，故以及短期进口量或维持相对高位，需关注进口对后期库存影响。CU2209冲高后有所回落，收盘上涨1.33%，日K线收一根带上影线小阳线。期铜持稳在5日移动均线之上。MACD指标红柱增高，期铜在布林带下轨和中轨之间偏强波动。沪铜今天放量增仓上行，底部继续抬升，技术指标转好，预计后市继续震荡回升。
操作策略：建议投资者CU2209逢低轻仓建多，注意设好止损做好风险管理。
