利多
1、MMG二季度铜产量同比减52%
2、商务部：进一步扩大汽车、绿色智能家电等消费
3、美联储如期加息75个基点
4、中国央行：二季度末，人民币房地产贷款余额53.11万亿元，同比增长4.2%
5、智利拒绝批准英美资源旗下El Soldado铜矿扩建
利空
1、美国第二季度GDP同比降0.9% 连续两个季度出现负值
2、德国第二季度经济环比零增长
3、中国7月PMI环比下降至荣枯线以下
风险与机会
1、国内稳经济政策落实情况
2、海外经济下行
简评：沪铜主力CU2209短期阶段性反弹，前方空间相对有限。宏观面：上周美联储如市场预期加息75bp，虽然二季度GDP延续下降趋势，但美国强调就业市场仍然强劲，其实际经济并未像市场预期的那样在快速衰退，随着两大数据的公布，市场情绪阶段性企稳，交易逻辑暂时回归基本面。但国内7月PMI数据跌至荣枯线以下可能对市场有所扰动。库存端：三大交易所库存较上周下降7.4%，上期所周度库存下降26.46%，LME库存下降2.5%。供应端：铜精矿港口库存仍处于高位，TC下行，短期供应尚可。但铜精矿库存已经连续几周去库，且今年上半年主要铜企铜矿产出不及预期，后续需要持续关注矿端供应的风险。长期来看，资本支出低位下降，且主要矿产地风波不断，供应长期受限。需求端：洋山铜溢价大幅拉涨至102美元/吨，创下今年以来的新高，随着沪伦比值的上行，进口盈利窗口持续打开，进口铜需求较为旺盛，同时库存去库明显，需求表现较好。核心逻辑：短期来看，情绪收稳，供需两旺，需求逐渐发力，铜价短期阶段性反弹，但前方空间相对有限。
策略：上周参与阶段性反弹的多单需提前设置止盈位，周内择机止盈离场
2022年第31周信达期货铜周报
