从消息面看，智利2018年1-11月铜产量达到533.9万吨，比2017年1-11月的504.6万吨同比增长5.8%。预计智利2018年铜产量将达576万吨，较上年增长4.7%。2019年和2020年，智利铜产量将分别增长3.1%和1.4%。印度绿色法庭做出裁决，搁置政府对于之前关停Sterlite的命令，韦丹塔对这一命令表示欢迎，并表示将采取法庭要求的所有步骤重启运营。
从下游消费看，据SMM调研数据，12月华东地区铜杆加工费下调，主要是因为目前部分企业仍在为年底冲量做准备，需要回笼资金。另外，目前家电行业库存较高，对漆包线企业来讲销售压力增大，因此主动下调加工费。据SMM调研数据显示，11月份铜杆企业开工率为76.85%，环比上升0.43个百分点，同比增长4.40个百分点。11月电线电缆企业开工率为86.20%，同比降低0.77个百分点，开工率与上月持平。
从原料供应看，最新铜精矿加工费92-97美元，环比上涨1.5美元，短期原料供应充裕。ICSG指出，2018/19年，世界铜矿山产能增幅只有0.5%，而到2020/21年，随着更多的新建和扩建矿山投产，其增速将达到4%。2018年12月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨0.9%，环比下降1.0%。全年PPI比上年上涨3.5%。
国内加大政策倾斜力度，基建新批项目增多，对远期消费有支撑。短期消费下滑，铜价短期跌破区间，短期压力较大，建议短线交易为主，关注基本面利好兑现时机。
