沪铜：铜价日内窄幅震荡，夜盘低开低走徘徊于 47000 整数关口，中美磋商未有意料之外的惊喜，对经济走弱的悲观预期继续压制铜价。现货市场贸易商贴水报价急于出货，市场消费预期悲观，今年的节前备货行情可能不会特别明显，目前对铜价起主要支撑作用的是低库存与冶炼厂检修预期。下游消费方面，步入冬季，电力基建难有施展空间：12 月电线电缆企业开工率为 83.01%，开工率环比上月降低 3.19 个百分点，同比降低 2.29 个百分点。中美磋商未带来惊喜，铜价恐重回跌势，参考宏观数据和股指操作。
沪铝：贸易磋商未能有超预期利好，国内经济仍面临较大压力，周四夜盘有色普跌，沪铝收跌。12 月电解铝产量环比略有减少，减产效果不明显，运行产能规模回落，氧化铝产量继续大增，成本端支撑继续减弱，需求淡季铝锭库存恐回升，电解铝压力不减。1 月预配阳极价格继续下调，减产细节尚未落实，考虑国内铝厂成本不一，价格上行后能否执行减产承诺仍不确定，后期铝价上涨仍基于减产的切实力度。中央经济会议中，铁路基建和房地产边际宽松或为电解铝带来新的投资机会，但是需要建立在库存持续回落的基础之上。铝价重回弱势，空单持有。
