美通胀数据低于预期，铜价偏强运行
1.核心逻辑：沪铜主力合约 2209 昨收于61040 元/吨，较上一结算价跌 0.26%，较上一收盘价跌 0.29%。宏观，7 月美国名义CPI 同比降至 8.5%，核心 CPI 同比持平于 5.9%，均低于预期，环比增速大幅放缓，市场对美联储 9 月加息 75 基点预期大幅降低，宏观情绪明显好转。基本面，供给，7 月国内精炼铜部分企业检修未完全结束，主要是金川集团和广西南国，影响产量 3.5 万吨，预计后续检修结束，国内产量将恢复；需求，Mysteel 样本数据显示 7 月全国精铜杆产量79.49 万吨，环比增 5.88%，同比增 9.1%，产能利用率 68.84%，环比升1.31%，同比升 4.04%，7 月再生铜杆产量 13.29 万吨，环比减19.48%，同比减32.83%，产能利用率 36.65%，环比降 10.38%，同比降34.72%，精铜杆产出恢复主要受电网投资发力带动订单需求的影响，再生铜杆产出仍受废铜紧张影响，铜杆市场近期回暖后，对后期消费仍偏悲观；库存，8 月 8 日较 8 月 5 日电解铜社会库存增加 0.39 万吨，因进口铜清关及冶炼厂复产增加发货，但库存绝对水平仍偏低，昨日沪铜08-09、09-10 价差分别收于 390、280，Back 结构近日仍偏强。现货端，昨日升水大跌，因近期盘面持续反弹，高价抑制下游采购，买盘偏少，所以沪铜月间虽仍强，而现货升水已先跌，但贵溪受疫情影响静态管理，贵溪铜报价仍坚挺。综上，宏观情绪进一步好转，叠加基本面短期偏强，预计近期铜价偏强运行，但铜价中长期预期仍受美联储鸽派加息压制。
2.操作建议：观望
3.风险因素：美联储超预期加息、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
8 月 10 日 LME 铜开盘 7953.5 美元/吨，收盘8077.5 美元/吨，较前日收盘价 7955 美元/吨涨 1.54%。
现货市场
8 月 10 日上海电解铜均价 61785 元/吨，涨235 元/吨；升贴水均价 30 元/吨，跌 110 元/吨。广东电解铜均价62410 元/吨，涨635元/吨；升贴水均价 420 元/吨，跌 5 元/吨。
