隔夜铜震荡走高。宏观方面，美国公布的7月PPI数据表现与CPI和核心CPI数据一致，均出现低于预期值和前值表现，这表明通胀初步得到遏制，激进加息降温下，市场风险偏好继续提振，不过须注意短线是否会出现利多落地的走势；国内方面，稳增长依然是大局，关注近期公布的经济数据。基本面方面，近期高温引发限电担忧，从SMM调研来看冶炼端影响相较下游影响更为显著，订单交付后移也拉长了旺季节奏。
整体来看，8月表观需求仍会继续改善，关注库存的变化。从升贴水方面来看，铜价反弹后升水出现快速下降，说明该位置市场偏谨慎，争议也会加大。笔者认为，8月份处于下半年小旺季的开端，铜在电源电网投资和新能源需求超预期下潜在需求并不弱，整体来看若宏观不会出现骤然趋紧的情况，维系反弹概率仍较大。近期市场传闻国储收储，去年抛储8万吨，均价约在7万元/吨，今年国储补足也属正常操作，且从价格来看，国储收储或在5万3到6万之间已经完成；从历史表现来看，国储抛储对于价格稳定起到一定作用。
