社融断崖下跌，铜价反弹回落
1.核心逻辑：沪铜主力合约 2209 周五下午收于62930 元/吨，涨幅0.38%；周五夜盘收于 62210 元/吨，跌幅 1.14%。宏观，美7 月CPI同比回落，通胀有见顶迹象，加息预期减弱，铜价反弹；中国7 月社融增量断崖式下跌，居民和企业都收缩，经济堪忧，铜价回落；密歇根大学消费者预期指数重新上涨。美 7 月 CPI 能源同比回落明显，但食品饮料和房屋同比仍上行，通胀压力犹在。基本面，供给，8 月冶炼厂复产、富冶新产能投放，但近期限电，环比增幅或受影响；需求，电网带动线缆，精铜杆开工继续回升，但近期限电，阶段性影响；库存，LME、社库小幅增，但保税区降库多，总库存仍偏低。综上，库存偏紧但预期改善，美通胀压力犹在，社融断崖下跌，铜价或反弹回落。
2.操作建议：单边逢高沽空
3.风险因素：美联储加息不及预期、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
8 月 12 日 LME 铜开盘 8175 美元/吨，收盘8112 美元/吨，较前日收盘价 8191.5 美元/吨跌 0.97%。
现货市场
8 月 12 日上海电解铜均价 63040 元/吨，涨535 元/吨；升贴水均价 10 元/吨，跌 40 元/吨。广东电解铜均价63505 元/吨，涨635元/吨；升贴水均价 425 元/吨，持平。
