短多长空沪铜主力期货合约在上周上涨4.34%至62930元每吨，现货端由于供给暂时偏紧，基差继续大于均值。进阶数据端，精废价差较窄，20天铜价波动率缩窄至8%以下。宏观方面，美国7月CPI录得8.5%，小于预期的8.7%和前值的9.1%。由于CPI有所回落，市场对于美联储加息的预期也有所改变，9月加息50个基点的概率增加到了接近58%，75个基点则回落到42%。基本面，市场传言铜收储，盘面似乎已经认可了该消息的真实性，但是我们认为目前并非最佳收储时机。短期供需双弱的局面依然存在，且需求端的疲弱在未来几周似乎也难以有所改变。
从铜价走势上看，短期或震荡偏多，中长期仍有回落的可能。短期铜价依靠着供给端偏紧以及收储传言上涨，然而下游需求的疲弱在未来2-4周都难以改变。因此我们认为未来铜价将有所回落。
